疫情對國內外電子煙行業有多大影響?

huoqi 電子煙問答 2020-07-20 09:26:59
根據中國電子商會電子煙行業委員會數據,疫情以來,國內外電子煙行業面臨了不同程度的機遇和挑戰:

中國:中國是全球電子煙的生產基地,僅煙具就占據全球95%的份額。美國、英國分別是全球第一、第二大消費國,是中國電子煙最重要的消費國。國內電子煙企業已陸續于2月底復工,3月份基本實現滿員復工。疫情期間,海外訂單需求旺盛,1-4月份出口額預估為100億人民幣,與2019同期持平,且四月份實現快速增長。同時,不少國內電子煙企業也在加大投資力度,包括產品研發和設備投入等方面,在“特殊時期”也抓緊提升自身實力。我們認為,這意味著從業者對行業未來發展的看好。

美國:美國是全球電子煙第一大消費市場,占全球份額50%以上,是全球電子煙行業的風向標,也是行業最關注的市場。根據美國電子煙技術交流行業協會(VTA)數據,疫情帶來的影響于3月中旬開始。首先是進口放緩,導致分銷商無法運輸產品。在實行《stay at home》限制令的43州中,僅有10個州的電子煙零售店仍然營業,有3個州只允許路邊送貨。但這些店自己的產品供貨也較為困難。在美國的煙油制造商們還將其生產線轉換為洗手液,以支援抗疫。6月,幾乎全部州已經恢復營業,僅有部分地區暫未復開。值得注意的是,在VTA的要求下,FDA對電子煙企業的PMTA最后期限從2020年5月12日延長至2020年9月9日,為全球意圖開拓美國市場的電子煙企業爭取了時間。目前,中國頭部電子煙企業如麥克韋爾(母公司思摩爾已于港股上市)、悅刻等均在備戰PMTA。

英國:英國是全球最支持電子煙的國家,也是中國電子煙出口的第二大國家。根據英國電子煙行業協會(UKVIA)數據,英國目前有3000多家電子煙店鋪,較去年增10%。英國電子煙零售店自3月24日暫停門店服務,已于6月中旬復開??傮w來看,總銷售額降低了30%-60%,其中開放式電子煙產品銷量下降了60%,但由于許多門店轉為線上銷售并提供配送服務,線上銷售額增長了1500%。此外,由于政府給予了補貼,導致這些店盡管營業額下降,但利潤在上升。UKVIA認為,疫情期間英國供應鏈受損主要是因為來自中國的供應不足,這使他們意識到要確保與中國建立穩定而有保障的供應鏈。

歐洲:根據歐洲電子煙協會(IEVA)數據,受疫情影響,自3月起,德國和大多數歐盟國家的電子煙實體店被要求關閉,直到5月中旬才陸續開放。疫情期間,由于電子煙銷量受到影響,從而引起批發商和工廠面臨著庫存積壓和現金流的壓力;同期的電子煙展會也被取消。同時由于政府實施嚴格的衛生標準和運費成本上升,導致產品成本整體約上漲10%-20%,這些費用主要由批發商承擔,這也使批發價和零售價至今仍整體保持穩定。IEVA預測,歐洲電子煙市場規模2020年增速為8.0%。目前,開放式電子煙產品仍為歐洲消費者喜歡的款式,協會認為,穩健的電子煙消費者(包括從其他產品轉換過來的和有經驗的消費者)將是未來歐洲市場的主要潛力。

新型煙草近期建議關注:國際供應鏈:思摩爾(全球最大霧化設備生產商);億緯鋰能(持股思摩爾);盈趣科技(IQOS 精密件二級供應商)。國內供應鏈:勁嘉股份(攜手云南中煙、小米生態鏈卡位新型煙草主渠道)、集友股份(布局新型煙草研發及產業化)、東風股份(參股布局新型煙草制品)、順灝股份(煙彈煙具布局雙管齊下)、華寶股份及華寶國際(煙用香精及新型煙草原料布局領先)、中國波頓(收購國際電子煙廠商吉瑞)。

風險提示:新型煙草政策變動/技術開發風險,銷售/企業發展不及預期
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